您现在的位置是:财经报道 >>正文
事件:公司发布2019年中报
财经报道1人已围观
简介事件:公司发布2019年中报,19H1实现营收102.9亿元,同比+2.0%,实现归母净利润15.1亿元,同比-19.4%,实现扣非归母净利润8.2亿元,同比-33.3%,业绩低于我们之前的预期。汽玻 ...
事件:公司发布2019年中报,福耀19H1实现营收102.9亿元,玻璃同比+2.0%,中报注S整合实现归母净利润15.1亿元,点评同比-19.4%,业绩实现扣非归母净利润8.2亿元,承压同比-33.3%,竞争业绩低于我们之前的力凸预期。
汽玻收入与利润伴随国内车市下行承压,显关新闻海外市场增长靓丽,企业充分体现出公司产品竞争力。福耀19H1公司汽玻总收入92亿,玻璃同比-2.9%。中报注S整合其中国内收入47.9亿(同比-17.2%,点评下滑超过汽车产量的业绩-13.7%),海外收入44.2亿(同比+19.5%),增速远超海外车市。福耀美国收入19.1亿,同比+13.7%,利润1.48亿,同比+16.4%,环比+24.0%,并且这是在浮法外售的情况下实现的,剔除该影响美国公司盈利能再提升几千万。并且可见福耀非美地区收入增速更快,体现出公司产品大部分国家竞争力。
整体盈利能力承压,未来有望伴随国内车市复苏而修正。19Q1/Q2公司毛利率分别39.1%/36.1%,Q2毛利率同比-5.9pct,环比-3pct。原因有三:①国内车市下行,汽波产利用率下降,折旧摊销比例加大,19H1汽玻毛利率34.47%,同比-1.23pct;②浮法玻璃美国地区外售比例提升,整体浮法毛利率34.6pct,同比下降6.5pct;③SAM亏损并表拖累毛利率3.2pct,剔除保险收入后SAM公司19H1净利润为-1700万欧元。随着19Q3-Q4国内市场逐渐复苏,公司盈利能力有望得到进一步的修正。
SAM整合持续值得关注,ASP提升2倍,有望再造一个福耀。公司长期的成长性还需观察SAM公司,铝外饰条的单车价值大约为汽车玻璃的2倍,公司目前在整个欧洲产线,做纵向整体化的工作改善SAM盈利能力,预计明年能够实现盈亏平衡,长期空间值得期待。
投入资金评级:考虑公司汽玻与浮法毛利率承压将持续,SAM业绩整合需要较长时间,下调公司业绩预测,预计公司2019-2021年归母净利润分别为29.6/33.0/36.4亿元,EPS分别为1.18/1.31/1.45元,PE分别为18.6/16.7/15.1倍,维持“增持”评级。
风险提示:宏观经济不及预期;乘用车销量不及预期
Tags:
转载:欢迎各位朋友分享到网络,但转载请说明文章出处“登科網”。http://noblepath.fastseoul.com/html/856c82398320.html
相关文章
那款“iPhone 13”只需599元,国产芯+6.5英寸刘海屏
财经报道http://www.mtksj.com/uploads/allimg/220123/1-220123103610260.jpg|http://www.mtksj.com/uploads/allimg...
【财经报道】
阅读更多《盟军敢死队》定档5.24 亨超组团上演激燃团战!
财经报道https://image11.m1905.cn/uploadfile/2024/0513/thumb_1_118_74_20240513110029493759.jpg|https://image1...
【财经报道】
阅读更多电影《煽动者》曝预告 裘花维坎德再现血腥历史
财经报道https://image11.m1905.cn/uploadfile/2024/0509/thumb_1_118_74_20240509090135222518.jpg|https://image1...
【财经报道】
阅读更多
热门文章
最新文章
友情链接
- 转变市场监管新闻宣传方式 提升宣传“时、效、度”初探
- 热熔玻璃工艺 热熔玻璃花纹怎样制作,行业资讯
- 福建发布春节消费提示:理性科学消费 注意食品安全
- 浙江:截至2024年底民营企业在册总量达350.53万户
- 北京石景山:开展节前特种设备安全检查
- 夹层玻璃有什么特点 汽车安全玻璃有哪几种,行业资讯
- 武汉开展游乐设施安全应急救援演练
- 水晶玻璃杯还是高硼硅玻璃杯好 水晶玻璃与高硼硅玻璃有什么区别,行业资讯
- 山东宁阳:食品快检车开进农贸大集
- 热熔玻璃工艺 热熔玻璃花纹怎样制作,行业资讯
- 水中丙酸溶液标准物质:精准测定水质中丙酸含量
- 陕西精准检测助力打赢疫情防控阻击战
- 单枞茶酒的抗氧化活性评价(一)
- 玻璃小幅反弹 上方压力仍大,行业资讯
- 老铺黄金逆势崛起 文化灵感金饰掀起市场潮流
- 草酸三氢钾pH溶液标准物质:优质实验室校准基准
- 口罩加价两倍卖 青岛医保城哄抬物价拟被罚230万
- 一百多元的奶粉质量如何?专家评测告诉你
- 玻璃瓶是如何制造加工的 玻璃油壶的油污怎么清洗,行业资讯
- 玻璃材料有哪些性能特点 汽车玻璃窗为什么会开裂,行业资讯
- 电动玻璃感应门有何特点 电子玻璃感应门应用范围,行业资讯
- 打造健康舒适家,这些功能型板材你不可不知!
- 商店销售75%消毒酒精哄抬价格被处罚 山东公布一批违法案件
- 伊利公司官网介绍及产品购买指南,伊利公司最新动态和发展方向
- 真菌Simplicilliumlanosoniveum色素的分离表征及培养基优化(一)
- 广西柳州市场监管局:3天让“五菱”口罩从想法变成现实
- 服务点对点!上海嘉定市场监管局助力防疫物资企业生产经营
- 备孕前禁止检查的项目及注意事项:关键信息你需要了解!
- 玻璃器皿的主要生产工艺 玻璃器皿有哪些灭菌方法,行业资讯
- 虚假宣传药物疗效 北京密云一药店领到罚单
- 玻璃工艺品分为哪些类型 灯工玻璃是什么工艺玻璃,行业资讯
- 没买玻璃险也可以理赔吗 汽车玻璃哪些不可以理赔,行业资讯
- 宁夏银川:成立党员先锋突击队防控疫情
- 彩绘在玻璃上会不会脱落 玻璃上绘画该用什么颜料,行业资讯
- jnby by JNBY 婉转动听 吟唱童年美好